El Peso Mexicano: Perspectivas para el Futuro

El impacto del peso en la economía mexicana

He escrito sobre el peso muchas veces antes. Aparte de la seguridad, argumentaría que no hay otro tema que afecte a todos como el del peso. Personas de negocios tomando decisiones de inversión – preocupados por el peso. Familias de bajos ingresos en México que dependen de transferencias en USD de familiares en los EE. UU. – observando el peso. Expatriados que viven en México y vacacionistas que hacen decisiones de presupuesto/planificación – preocupados por el peso. Y familias mexicanas que buscan vacacionar en el extranjero o comprar bienes extranjeros – como habrás adivinado, monitoreando de cerca el peso.

Al finalizar el 2025 con el peso tocando por debajo de las 18 unidades, aprendimos que el peso se apreció más en el año contra el USD de lo que lo ha hecho en la historia moderna (desde 1994 para ser exactos). Piénsalo por un minuto. Literalmente nadie esperaba que el peso se apreciara el año pasado – la predicción promedio de los “analistas expertos” era una depreciación a 21 – ¡y en cambio se fortaleció!

Eventos que deberían haber debilitado el peso en 2025

• Las constantes amenazas del Presidente Trump contra México por todo, desde drogas, agua, inmigración, comercio y más.
• Las políticas de “América Primero” del Presidente Trump, amenazando la propuesta de valor de la manufactura mexicana.
• Los aranceles del Presidente Trump contra México y en particular contra las industrias críticas de automóviles, acero y aluminio.
• Las cantidades récord de anuncios de nuevas inversiones en los EE. UU. que, si acaso, deberían haber fortalecido al USD frente a economías emergentes como México.
• El (yo argumentaría incorrecto) discurso de la oposición de que la recientemente electa Presidenta Sheinbaum era anti-negocios y tenía políticas socialistas que convertirían al país en la próxima Venezuela.
• El crecimiento económico de México en 2025 fue terrible, con un crecimiento del PIB de menos del 1% para el año frente a casi un 3% para los Estados Unidos y un 3% a nivel global.
• México redujo sus tasas de interés mucho más rápido que los EE. UU., haciendo que el peso fuera menos atractivo en comparación con otros países que redujeron las tasas de interés más lentamente. (A menudo es la tasa de cambio lo que impacta más en una moneda frente a la tasa absoluta.)
• La tasa de inflación de México es más alta que la de los EE. UU.
• Incluso la idea de que el acuerdo comercial USMCA no se renueve es potencialmente catastrófica para México.

Cualquiera de estos eventos podría haber debilitado al peso en un año típico, y el peso históricamente se ha devaluado por razones menos impactantes. De hecho, el peso ha devaluado en promedio alrededor del 10% anualmente frente al USD en los últimos 30 años.

Pros y contras del ‘superpeso’: Una perspectiva de nuestro CEO

¿Qué está pasando aquí? ¿Y qué deberíamos esperar para el 2026? Comencemos con lo que la teoría económica estándar (que podría argumentarse estuvo muy equivocada en 2025) nos diría sobre lo que debería pasar con el peso en 2026:

• La economía de México crecerá más lento que la economía de los EE. UU. – riesgo a la baja para el peso.
• Riesgo significativo de renovación del USMCA (tensiones económicas) a lo largo del año – riesgo a la baja para el peso.
• Expansión de la guerra contra las drogas para incluir a México (tensiones geopolíticas) – riesgo a la baja para el peso.
• La tasa de inflación de México sigue siendo mayor que la tasa de los EE. UU. – riesgo a la baja para el peso.
• La tasa de interés de México continúa bajando debido a la desaceleración económica – riesgo a la baja para el peso.

De hecho, no veo ningún factor a corto plazo que (usando la teoría económica estándar) apuntaría a un fortalecimiento del peso en 2026. Pero por supuesto, a menudo hay un elemento importante en las tasas de cambio que no siguen la teoría estándar.

¿Cuál podría ser la lógica detrás de un continuo fortalecimiento del peso (o incluso mantener la tasa actual) este año? Aquí hay algunas posibilidades:

• Los mercados y las empresas a nivel global reconocen cada vez más que México es críticamente importante para los EE. UU. a medida que aumentan las tensiones con China.
• La fe en que el acuerdo USMCA se renovará y potencialmente incluso fortalecerá los lazos económicos entre EE. UU., México y Canadá.
• La creencia de que la guerra contra las drogas de los EE. UU. podría beneficiar realmente a México, haciéndolo más atractivo para la inversión.
• Confianza creciente en que las políticas de la Presidenta Sheinbaum sean pro-crecimiento y favorables a los negocios.
• La creencia de que México podría comenzar a abrir su industria energética a la inversión extranjera.

México en el pasado ha dependido de la constante devaluación del peso para mantener al país competitivo y atractivo para la inversión extranjera. Esas devaluaciones proporcionaron un impulso a corto plazo a la economía de manera confiable, pero impidieron que el país realizara inversiones que resultaran en un crecimiento a largo plazo. El 2026 será un año clave para que México demuestre si es digno de su moneda fuerte, o si caerá en la trampa de una devaluación del peso para impulsar la economía. Mantente atento … MND será tu primera fila para cada movimiento del peso. Será fascinante de ver.

Travis Bembenek es el CEO de Mexico News Daily y ha estado viviendo, trabajando o divirtiéndose en México durante casi 30 años.

Conclusiones clave:

• El peso mexicano se apreció más de lo esperado en 2025, desafiando las predicciones de los expertos.
• El 2026 plantea desafíos y oportunidades para la economía mexicana, con factores tanto positivos como negativos en juego.
• La apreciación del peso puede reflejar una nueva dinámica económica en la relación entre México y los EE. UU.